Opcje wyceny akcji w rekompensacie

Sally Jameson: Wycena opcji na akcje w pakiecie rekompensat Jameson musi wybrać pakiet kompensacyjny dla opcji na akcje lub pakiet kompensacyjny, jeśli dołącza do Telstar. Jeśli może sprzedać swoje opcje w 5-letnim okresie nabywania uprawnień, pakiet opcji na akcje jest wart więcej niż pakiet gotówkowy. Jeśli nie jest ona uprawniona do sprzedaży swojej opcji podczas 5-letniego okresu nabywania uprawnień, pakiet gotówkowy jest wart więcej niż pakiet opcji na akcje. Zastanawiając się nad płynnością, podatkami i kosztami transakcji, dochodzimy do wniosku, że pakiet gotówkowy jest wart więcej niż pakiet opcji na akcje, dlatego Jameson powinien wybrać pakiet gotówkowy. Jeśli Jameson zdecyduje się wybrać pakiet opcji na akcje, powinna odseparować swoje majątki od fortun Telstar, albo wprowadzając kontrakt terminowy na akcje, albo stosując strategię spreadu byka, aby zapewnić jej pozycję długiego call. W ten sposób wartość jej opcji nie będzie w pełni zależała od ceny akcji Telstar8217. W rezultacie może uzyskać pewne korzyści, nawet jeśli jej opcje staną się bezwartościowe po wygaśnięciu. 1. Opcje lub rekompensata pieniężna a. Kompensacja pieniężna: jeśli Jameson wybrał pakiet odszkodowań pieniężnych, a jeśli nie ma podatku, otrzyma dzisiaj 5000. Gdyby wykorzystała te pieniądze do zainwestowania w pięcioletnie bony skarbowe, wartość przyszłej rekompensaty byłaby równa: 5000 x 1.0602 5301 w ciągu 5 lat (5-letnie bony skarbowe8217 stopa procentowa wynosi 6.02 w Załączniku 4). b. Kompensacja opcji na akcje: gdyby Jameson wybrał opcje na akcje, posiadałaby opcje 3000 opcji kupna w Europie (wcześniejsze wykonanie jest niemożliwe) w przypadku akcji bez dywidend, które dają jej prawo do kupowania akcji Telstar po cenie wykonania 35 za akcję w piątym roku od Data dołączenia do Telstar. Cena opcji wynosi 2,65 (szczegółowe informacje na temat kalkulacji opcji można znaleźć w załączniku 01). Łączna wartość 3000 opcji połączeń, które otrzyma Jameson, to 3000 x 2,65 7943 (podatki i koszty transakcji są ignorowane), czyli premie z opcji, które Jameson może otrzymać, jeśli sprzedaje jej 3000 przyznanych opcji. do. Gotówka lub opcje na akcje Jeśli Jameson posiada opcje do czasu zapadalności: - Jeśli cena akcji Telstar8217 jest poniżej ceny wykonania (35 na akcję), Jameson nie skorzysta z opcji i dlatego nie otrzyma nic (nie płaci składek opcyjnych gotówką). - Jeśli cena akcji Telstar8217 jest powyżej ceny wykonania, Jameson wykona swoje opcje, sprzeda akcje i osiągnie zyski 3000 x (cena akcji 8211 cena wykonania). - Aby uzyskać taki sam zysk, jak zysk gotówkowy, cena akcji musi wzrosnąć do 53013000 35 36,767 na akcję. - Z wystawy 2 widzimy, że cena akcji Telstar8217s wzrosła tylko do 35 na akcję w 1990 r. W ciągu ostatnich 10 lat. Oznacza to, że szansa na wzrost kursu akcji powyżej 35 par jest bardzo rzadka. Dlatego jeśli Jameson ma opcje do czasu osiągnięcia dojrzałości, będzie ona ryzykować, że nie otrzyma nic z pakietu kompensacyjnego dla opcji na akcje. Jeśli Jameson sprzedaje opcje po dołączeniu do Telstar: - Zysk ze sprzedaży 3000 opcji kupna wynosi 7943, przy założeniu, że nie ma kosztów transakcji, podatków i łatwo jest sprzedać takie opcje. Ponieważ 7943 jest większy niż zysk z kompensaty pieniężnej, możemy powiedzieć, że rekompensata za opcje na akcje jest warta więcej niż rekompensata pieniężna. Jeśli Jameson może swobodnie sprzedawać swoje opcje w dowolnym czasie po tym, jak wstąpi do Telstar, a jeśli nie ma podatków i kosztów transakcji, pakiet opcji na akcje jest wart więcej niż odszkodowanie pieniężne. 2. Wybór pakietu kompensacyjnego Wydaje się, że pakiet opcji jest lepszy niż pakiet gotówkowy. Jednak Jameson musi rozważyć inne czynniki przed wyborem najlepszego pakietu. - Płynność opcji. Większość firm przyznających pakiety opcji na akcje nie pozwala swoim pracownikom na sprzedaż opcji w okresie nabywania uprawnień. Nie ma informacji w sprawie dotyczącej prawa do sprzedaży opcji. Jeśli Jameson nie może sprzedawać swoich opcji w dowolnym momencie po tym, jak dołącza do Telstar, ryzykuje, że nie otrzyma nic z pakietu kompensacyjnego w momencie wygaśnięcia opcji, jak omówiono powyżej. Innymi słowy, jeśli ma do wyboru opcje do wygaśnięcia, wartość jej opcji będzie łatwo zerowa przy wygaśnięciu. - Wczesne ćwiczenia. Ponieważ opcje przyznane Jameson są zaproszeniami europejskimi, nie może wykonywać ich przed upływem terminu. Jeśli opuści Telstar przed jej 5 rokiem z Telstar, nie dostanie nic. Jej opcje będą wobec tego bezwartościowe. - Podatki. Jeśli uwzględni się podatki, Jameson otrzyma 5000 x (1-0.28) 3600 dzisiaj i 3600 3769,04 w ciągu 5 lat od otrzymania gotówki. Aby uzyskać taki sam zysk, jak zysk gotówkowy, cena akcji musi wzrosnąć powyżej 3769.043000 35 36,56 na akcję. W takim przypadku wartość jej opcji musi wynosić co najmniej (36,56-35) x 3000 376,04. Jednak szansa na wzrost kursu powyżej 36.256 jest nawet rzadka. W rezultacie podatki sprawiają, że opcje są bezwartościowe. Poza tym nie ma korzyści z traktowania podatkowego między pakietem gotówkowym a pakietem opcji, ponieważ podatek od wynagrodzenia Jameson8217 byłby równy opodatkowaniu zysków kapitałowych (28). - Wnioski: Z powyższej analizy wynika, że ​​bardzo łatwo Jameson nie otrzymuje nic, jeśli wybiera pakiet opcji na akcje. W związku z tym powinna wybrać pakiet kompensacyjny. Czyniąc to, będzie miała gotówkę zaraz po dołączeniu do Telstar i będzie mogła opuścić firmę, jeśli znajdzie lepszą okazję. 3. Pakiet wynagrodzeń z opcji na akcje z punktu widzenia przyznawania spółek Opcje na akcje dla pracowników są takie same, jak opcje kupna. W przeciwieństwie do opcji kupna, opcje na akcje dla pracowników to korporacyjne papiery wartościowe emitowane przez korporacje. Korporacje są twórcami opcji, a pracownicy są posiadaczami opcji. Właściciele opcji płacą firmom ceny wykonania, gdy korzystają z opcji. W rezultacie korporacje otrzymają gotówkę i wyemitują nowe akcje. Po wygaśnięciu korporacje będą miały więcej gotówki i więcej akcji. Udzielenie opcji na akcje kosztuje firmy, dla których sprzedawane są opcje. W rzeczywistości firmy nie płacą za taką wartość bezpośrednio. Zamiast tego wartość ta zostanie odliczona w pracownikach8217 odszkodowanie pieniężne. Innymi słowy, pracownicy płacą za wartość opcji, otrzymując mniej odszkodowania pieniężnego o kwotę równą wartości opcji. Z perspektywy rachunkowości tę wartość opcji można uznać za niepieniężne koszty operacyjne dla korporacji. Plany opcji menedżerskich tworzą pewne zachęty dla ich odbiorców: - Ulga podatkowa: ponieważ podatek od dochodów indywidualnych jest wyższy niż podatek od dochodu kapitałowego, opcje na akcje mogą pomóc kierownictwu uniknąć płacenia podatków od ich wysokich dochodów i płacić mniej podatku od zysków kapitałowych poprzez konwersję części ich dochodów do zysków kapitałowych. - Poczucie własności: poprzez przyznanie opcji na akcje, firma tworzy poczucie własności w umysłach swoich dyrektorów, aby podejmować działania w interesie akcjonariuszy. Celem tworzenia planów motywacyjnych jest zwabienie utalentowanych pracowników, utrzymywanie doskonałych pracowników i motywowanie ich do działania zgodnie z interesami akcjonariuszy przy mniejszych kosztach dla firmy. Plany rekompensat na akcje stały się popularne w dzisiejszych czasach, ponieważ te plany motywacyjne dostarczają firmom wielu korzyści: - Zminimalizuj koszty odszkodowań dla firmy8217 - Oszczędzaj pieniądze, ponieważ firma nie płaci gotówką poprzez przyznanie opcji - Unikaj limitów odliczenia podatku od odszkodowania w gotówce - Rozwiąż problemy agencyjne poprzez dostosowanie zachęt menedżerów8217 do akcjonariuszy8217 interesów Podczas gdy pakiety opcji giełdowych przynoszą firmom z wyżej wymienionymi korzyściami, są one w pewnym sensie warte kierownictwa z wysokimi wynagrodzeniami, ale nie warte dla pracowników o niskich zarobkach. Największym bodźcem do takich planów wynagrodzeń dla odbiorców jest zmniejszenie wpływów z podatków od dochodów. Jak omówiono w przypadku Jamesona, bardzo rzadko zdarza się, aby pracownicy mogli korzystać z opcji, ponieważ okres nabywania uprawnień jest długi, a opcje mogą być bezwartościowe po wygaśnięciu. Dlatego lepiej jest, aby firmy mogły tworzyć programy kompensacji gotówkowej, które motywują pracowników i kosztują mniej. 4. Zalecenia dla Jamesona Jeśli Jameson zaakceptuje pakiet opcji i pracuje dla Telstar, powinna rozwiązać swoje bogactwo z fortun Telstar, stosując strategię sprzedaży byków, która polega na sprzedaży identycznych opcji kupna (opcja A) z wyższą ceną wykonania, na przykład 40 , aby zapewnić jej pozycję długiego połączenia. Kup opcję sprzedaży A po cenie 40 uderzeń, może uzyskać premie opcji. Jeśli cena akcji Telstar8217 nie wzrośnie do 35, nie skorzysta z opcji przyznanych przez Telstar, ale może uzyskać premie za opcje, aby zrekompensować straty z powodu niemożności korzystania z opcji. Jeśli cena akcji wzrośnie powyżej 35, skorzysta z opcji przyznanych przez Telstar i uzyska cenę akcji 8211 35. Jeśli cena akcji wzrośnie powyżej 40, skorzysta z opcji przyznanych przez Telstar i uzyska cenę akcji 8211 35 podczas dostarczania akcji do posiadaczy Opcja A i uzyskać stratę 40 8211 akcji. Jednak ogólny zysk, gdy cena akcji jest większa niż 40, jest dodatni. W rezultacie może ona zabezpieczyć korzyści wynikające z jej opcji, niezależnie od wzrostu lub spadku ceny akcji Telstar8217. Drugim sposobem na uwolnienie jej majątku od Telstar jest zawarcie kontraktu forward, w którym zapłaci określoną kwotę, jeśli cena akcji wzrośnie powyżej 35 i otrzyma pewną kwotę pieniędzy, jeśli cena akcji będzie niższa niż 35. Jeśli cena akcji jest wyższa 35, musi ona zrezygnować z części korzyści wynikających z korzystania z opcji zapłaty kontrahentowi kontraktu terminowego. Jeśli cena akcji nie wzrośnie powyżej 35, nadal otrzyma pieniądze od kontrahenta. W ten sposób może otrzymać określoną kwotę pieniędzy niezależnie od wzrostu lub spadku ceny akcji Telstar8217. Dodatek 01: Obliczanie ceny opcji PHAM THUY HA Jestem osobą, która uwielbia odkrywać otaczający mnie świat, który zawsze chce sprawić, aby coś się działo, kto jest gotowy podjąć ryzyko i cieszyć się przedsięwzięciami. Jestem pełen energii, odwagi, odwagi, by osiągnąć moje cele .------------------------ Jebijan i inni czacie 1 i aprs la guerre . En passant les annes misrables 1980s-1990s, je suis devenue une femme battante, plein denvie de me librer dune socit de misre .------------------------ - 1229012289.1229012289122901228912290 ---------------------------- Ti sinh ra v ln ln Cześć Phng, thnh ph cng trn y nim tin v ngh lc. Ging nh tt c nhng ngi Cześć Phng, ti khng ngng phn u cho mt cuc sng tt p hn sau chin tranh. Ti khng ngng suy ngh, kng ngng lm vic v khng ngng tin vo tng lai t t p ca t nc Vit Nam. Wyświetl mój pełny profilStock Opcja Wycena Jak znaleźć wartość opcji na akcje pracownika. Znajomość wartości opcji na akcje może pomóc w ocenie pakietu wynagrodzenia i podejmowaniu decyzji dotyczących obsługi opcji na akcje. Zrozumienie wartości opcji Jak wyjaśniono bardziej szczegółowo w naszej książce Rozważ swoje opcje. wartość opcji na akcje ma dwa składniki. Jedna część, zwana wartością wewnętrzną. mierzy zysk papieru (jeśli taki istnieje), który został wbudowany w momencie, gdy określamy wartość. Na przykład, jeśli Twoja opcja daje prawo do zakupu akcji po 10 sztuk za akcję, a akcje są w cenie 12, twoja opcja ma wartość wewnętrzną 2 na akcję. Ta opcja ma dodatkową wartość opartą na potencjale większego zysku, jeśli nadal będziesz trzymać opcję. Ta część wartości zmienia się w zależności od ilości czasu do wygaśnięcia opcji (między innymi), dlatego jest nazywana wartością czasową opcji. Wartość opcji na akcje jest sumą jej wartości wewnętrznej i wartości czasu. Ważne jest, aby zrozumieć, że wartość opcji nie jest prognozą, a nawet szacunkiem prawdopodobnego wyniku z kontynuowania posiadania opcji. Twoja opcja może mieć wartość 5 na akcję, ale w efekcie daje zysk 25 na akcję lub brak zysku. Wartość opcji jest przydatna, ale nie przepowiada przyszłości. Obiektywna i subiektywna wartość Teoretycznie możemy obiektywnie określić wartość opcji za pomocą skomplikowanych formuł lub procedur. W praktyce wartość, która ma znaczenie dla osób posiadających opcje na akcje dla pracowników, jest subiektywną wartością opcji: wartości opcji dla ciebie. Właśnie dlatego zalecam uproszczone podejście przy ustalaniu wartości opcji na akcje dla pracowników. Po pierwsze, jeśli data wygaśnięcia opcji jest większa niż pięć lat, określiłbym ją jako wygasającą za pięć lat. Szanse są całkiem dobre, że nie będziesz w pełni korzystać z dłuższego okresu czasu. Ponadto ignoruję każdą wartość dodaną wytworzoną przez dużą zmienność. To sposób mierzenia zygzaków w górę iw dół. Teoretycznie wyższa zmienność oznacza wyższą wartość opcji, ale w praktyce naraża Cię na duże ryzyko, a to jest ujemny czynnik, który unieważnia wyższą wartość, według mnie. Dla celów planowania prawie zawsze określam wartość opcji na akcje dla pracowników, tak jakby stado miało umiarkowaną zmienność, nawet jeśli faktyczna zmienność daje wyższą wartość teoretyczną. Skróty wyceny Te spostrzeżenia na temat wartości subiektywnej pozwalają nam korzystać z kilku skrótów. Najprostszy z nich to zupełnie nowe opcje, których życie trwa pięć lub więcej lat. Ta opcja nie ma jeszcze żadnej wartości wewnętrznej, ponieważ cena wykonania jest taka sama jak wartość rynkowa akcji. Jeśli zignorujemy dodatkowy czas dłuższy niż pięć lat, a także zignorujemy wartość dużej zmienności, nowo wydana opcja ma zazwyczaj wartość zbliżoną do 30 wartości akcji. Przykład: Otrzymujesz opcję kupna 800 akcji po cenie 25 za akcję. Łączna wartość udziałów wynosi 20 000, więc wartość opcji wynosi około 6000. Pamiętaj, że teoretyczna wartość opcji może być nieco wyższa, ale 6000 to rozsądna wartość dla wartości opcji dla ciebie. Jeśli utrzymałeś swoją opcję przez jakiś czas, a cena akcji wzrosła, potrzebujesz nieco bardziej skomplikowanej metody ustalenia wartości opcji. Formuła quotoffquot jest naprawdę niepokojąca, ale poniższa procedura daje rozsądne oszacowanie: odejmij cenę wykonania opcji na akcje od bieżącej wartości zapasów, aby określić wewnętrzną wartość opcji. Pomnóż cenę wykonania opcji na akcje przez 25, aby uzyskać szacunkową wartość pięcioletniego okresu. Zmniejsz tę liczbę proporcjonalnie, jeśli opcja wygasa za mniej niż pięć lat. Dodaj wartość wewnętrzną i wartość czasu, aby uzyskać całkowitą wartość opcji na akcje. Przykład: Twoja opcja pozwala kupować akcje po cenie 10 za akcję. Obecnie akcje są na poziomie 16, a opcja wygasa za cztery lata. Wartość wewnętrzna wynosi 6 na akcję. Wartość pięcioletnia będzie wynosić 2,50 (25 z 10,00 ceny wykonania), ale zmniejszamy tę liczbę o jedną piątą, ponieważ opcja wygasa za cztery lata. W przypadku tej opcji wartość wewnętrzna wynosi 6,00 na akcję, a wartość czasu wynosi około 2,00 na akcję. Łączna wartość opcji w tym momencie wynosi około 8,00 na akcję. Sprawdź swoją pracę: Wartość czasowa opcji na akcje wynosi zawsze od zera do ceny wykonania opcji. Liczba poza tym zakresem wskazuje na błąd. Prawdopodobnie nie będziesz w stanie wykonać tych obliczeń w swojej głowie, ale jest to łatwe z kalkulatorem i to więcej niż możemy powiedzieć o formule Blacka-Scholesa. Należy pamiętać, że tutaj ponownie ignorowano wartość dodaną o dużej zmienności, więc teoretyczna wartość opcji na akcje może być wyższa niż liczba obliczona przy użyciu tej uproszczonej procedury. Dywidendy zmniejszają wartość opcji na akcje, ponieważ posiadacze opcji nie otrzymują dywidend do czasu wykonania opcji i trzymania akcji. Jeśli twoja firma wypłaca dywidendy, sensowne jest zmniejszenie wartości wyliczonych przez metody skrótów opisane powyżej. Potrzebujesz kalkulatora online W Internecie dostępnych jest wiele kalkulatorów wartości opcji giełdowych. Niektóre nie są dobre, ale niektóre są doskonałe i darmowe. Mój ulubiony jest oferowany przez IVolatility. Przeczytaj najpierw nasze wyjaśnienie, a następnie przejdź do tej strony i wyszukaj link do swojego podstawowego kalkulatora. Rozpocznij od wpisania symbolu akcji firmy w polu quotsymbol. quot Na przykład, jeśli pracujesz dla Intela, wpisz INTC. Zignoruj ​​to pole dla quotstylequot, ponieważ nie ma to znaczenia dla tego typu opcji. Następne pole to quotprice, quot i powinno już mieć ostatnią cenę za akcje twojej firmy. Możesz go zostawić w spokoju lub zmienić, jeśli chcesz zobaczyć wartość opcji, gdy cena akcji jest wyższa lub niższa. Następne pole to quotstrike, co oznacza cenę wykonania opcji na akcje. Podaj ten numer i pomiń datę cytowania, ponieważ masz zamiar wpisać liczbę dni do wygaśnięcia. Nie martw się o wyliczenie dokładnej liczby dni po prostu oznaczaj lata lub miesiące i pomnóż przez 365 lub 30. Następne pole dotyczy zmienności, a jeśli wpisałeś dobry symbol giełdowy, numer już tam jest. Jak fajnie jest, jeśli liczba wynosi 30 lub mniej, po prostu ją zaakceptuj i przejdź dalej. Jeśli jest wyższa niż 30, Id będzie skłonny do zdyskontowania go do 30 w większości przypadków, ponieważ Twoje opcje narażają Cię na duże ryzyko. Możesz zaakceptować lub zmienić wartości, jakie kalkulator oferuje dla stopy procentowej i dywidendy. Zwykle nie ma powodu, aby zmieniać te elementy. Naciśnij przycisk quotalculatequot, a po chwili zobaczysz wartość opcji (i wiele innych rzeczy, które będą dla ciebie dosłownie greckie). Pamiętaj, że ten kalkulator daje całkowitą wartość opcji na akcje. Jeśli twoja opcja jest kwotowana w kwocie pieniężnej (co oznacza, że ​​akcja jest handlowana po cenie wyższej niż cena wykonania opcji), część wartości jest wartością wewnętrzną, a część jest wartością czasową. Odejmij cenę wykonania opcji od ceny rynkowej akcji, aby uzyskać wartość wewnętrzną. Następnie możesz odjąć wartość wewnętrzną od ogólnej wartości, aby poznać wartość czasową opcji na akcje. Larry Steffen: Wycena opcji na akcje w pakiecie kompensacyjnym Uwaga: Rabaty związane z ceną zostaną odzwierciedlone w kasie przed złożeniem zamówienia. Po złożeniu pierwszego zamówienia na stronie HBR. org i wprowadzeniu informacji o karcie kredytowej i adresie wysyłkowym opcja zamówienia Szybka płatność jest włączona. Speed-Pay to usługa, która zapisuje dane karty kredytowej z ostatniego zakupu i umożliwia ponowne wykorzystanie tej karty do przyszłych zakupów. Jeśli klikniesz przycisk Szybka płatność na dowolnej stronie z informacjami o produkcie, Twoje zamówienie zostanie obciążone najnowszymi danymi karty kredytowej dołączonymi do twojego konta i wysłane (jeśli dotyczy) na ostatni adres, który mamy dla Ciebie. Aby uzyskać więcej informacji, nauczyciele: Zarejestruj się jako Premium Educator w hbsp. harvard. edu. zaplanuj kurs i zaoszczędź swoich uczniów do 50 za akademicką zniżką. Studenci: Poinformuj swoich instruktorów o oszczędnościach na hbsp. harvard. edu. Uwaga: rabaty cenowe zostaną odzwierciedlone w usłudze Checkout przed wysłaniem zamówienia. Jeśli chcesz wykonać dodatkowe kopie w celu dystrybucji, kup licencję praw autorskich. Ebook: cyfrowa książka dostępna w trzech formatach (PDF, ePub i Mobi) w cenie jednego. Dostępna w mojej bibliotece po zakupie. Wydruk papierowy, oprawa miękka, magazyn: kopia fizyczna przesłana z naszego magazynu do żądanej lokalizacji wysyłki. PDF: plik PDF w formacie PDF. Dostępna w mojej bibliotece po zakupie. Pakiet: zbiór tematyczny zawierający dwa lub więcej przedmiotów ze specjalnymi oszczędnościami. Uwaga: Niektóre z naszych produktów są dostępne w innych językach niż angielski, na przykład hiszpański format PDF oznacza, że ​​otrzymasz plik PDF w języku hiszpańskim. Kod zabezpieczający stanowi dodatkową ochronę przed oszustwami związanymi z kartami kredytowymi. Jest to 3 lub 4-cyfrowa liczba wyświetlana na przedniej lub tylnej stronie karty kredytowej. Zobacz przykłady poniżej. Visa i Mastercard Kod zabezpieczający ma 3 cyfry i pojawia się na BACKu karty w panelu podpisu. American Express Numer identyfikacyjny karty (CID4DBC) to czterocyfrowy, niewytłaczany (płaski) numer, wydrukowany na każdej karcie American Express Card. CID4DBC jest ZAWSZE umieszczony PONIŻEJ wytłoczonego (podniesionego) numeru konta na stronie karty. W niektórych przypadkach CID4DBC znajduje się po lewej stronie karty, ale zawsze znajduje się powyżej numeru konta. Niektóre karty mają czterocyfrowy numer wytłoczony poniżej numeru konta, ale to nie jest CID4DBC Jeśli masz kod promocyjny, wpisz go poniżej. W tym polu kodu promocyjnego rozróżniana jest wielkość liter, dlatego należy wpisać wszystkie wielkie litery. Ten produkt jest przeznaczony wyłącznie do indywidualnego użytku. Aby dowiedzieć się więcej o zniżkach ilościowych dla organizacji i możliwościach licencyjnych dla konsultantów, skontaktuj się z Lindsey. Dietrichharvardbusiness. org. Nie można znaleźć konta subskrypcji Sally Jameson: Wycena opcji na akcje w pakiecie kompensacyjnym Zgłoszony przez driver300y Słowa 503 Strony 3 Data: MAJ 1992 Temat: Wycena opcji na akcje w pakiecie kompensacyjnym Cel: Ustalenie, która opcja warta jest dla pani Jameson, i jak długo powinna zostać w Telster. Q1,2: Akcje aktualnie notowane na 18,75. (20,25-18.75) x30004500. Jeśli wybierze pakiet kompensacyjny, a jeśli nie będzie podatku, otrzyma 5000 (5000 x 3,8). Oczywiście jest warta niż opcja na akcje. P3: Opcje nie są przyznawane do piątego roku, a cena wykonania wynosi 35. Jaka jest cena opcji 5-letniej Jeśli Jameson wybrał opcje na akcje, posiadałaby opcje 3000 opcji kupna w Europie (nie jest możliwe wcześniejsze wykonanie) w przypadku akcji bez dywidendy, które dają jej prawo do zakupu akcji Telstar po cenie wykonania 35 USD za akcję w 5 roku od daty przyłączenia się do Telstar. Cena opcji wynosi 2,65. Łączna wartość 3000 opcji połączeń, które otrzyma Jameson, to 3000 x 2,65 7943 (podatki i koszty transakcji są ignorowane), czyli premie z opcji, które Jameson może otrzymać, jeśli sprzedaje jej 3000 przyznanych opcji. P4: Jeśli Jameson wybrał pakiet kompensacyjny, a jeśli nie ma podatku, otrzyma dzisiaj 5000. Gdyby wykorzystała te pieniądze do zainwestowania w pięcioletnie bony skarbowe, wartość przyszłej rekompensaty byłaby równa: 5000 x 1.0602 5301 w ciągu 5 lat. Wartość 7943 jest niższa niż 5301. Jeśli ona zaakceptuje transakcję (opcja na akcje i pracę), powinna odseparować swoje bogactwo od fortun Telstar, stosując strategię sprzedaży byków, która polega na sprzedaży identycznych opcji kupna z wyższą ceną wykonania, na przykład 40, do zapewnić jej pozycję długiego połączenia. Kup opcję sprzedaży po cenie 40 uderzeń, może uzyskać premie opcji. Jeśli cena akcji Telstars nie wzrośnie do 35, nie będzie korzystać z opcji przyznanych przez Telstar, ale może uzyskać premie za opcje, aby zrekompensować straty z powodu niemożności korzystania z opcji. Jeśli cena akcji wzrośnie powyżej 35, skorzysta z opcji przyznanych przez Telstar i osiągnie zyski.